Marknad & analys · 21 oktober 2026 · Uppdaterad 29 oktober 2026 · Stefan Bensmo

Globala marknaden för nikotinportioner 2026: vad bolagsrapporterna visar

Kort svar: ingen offentlig bolagsrapport ger en komplett global marknadsstorlek för nikotinportioner. De starkaste jämförbara datapunkterna för 2025 är 797,9 miljoner levererade nikotinportionsdosor i PMI:s Americas-segment, 12,2 miljarder enskilda Modern Oral-portioner hos BAT och 177,8 miljoner levererade on!-dosor i USA hos Altria. Siffrorna mäter olika geografi, enheter och portföljer och får inte summeras som marknadsandelar.

Tre stora tal – tre olika definitioner

Varför detta inte är en global marknadsstorlek

En marknadsstorlek kräver samma enhet, period, geografi och marknadsled. Här saknas samtliga förutsättningar för en enkel summering. PMI och Altria redovisar dosor i huvudsak på den amerikanska marknaden. BAT redovisar enskilda portioner globalt. Imperial redovisar intäkt för flera olika nästa generations produkter tillsammans. Oberoende tillverkare och flera stora koncerner saknar dessutom jämförbara offentliga tal.

Bolagsrapporterna mäter i första hand shipments – vad bolaget levererat till distributionsledet – medan konsumentefterfrågan ofta mäts som retail offtake eller skannad försäljning. Lageruppbyggnad kan därför göra att leveranser och faktisk konsumtion utvecklas olika under samma kvartal.

En mekanisk omräkning visar varför enheten spelar roll

PMI anger att amerikanska ZYN-dosor innehåller 15 portioner. 794 miljoner dosor motsvarar därför mekaniskt cirka 11,91 miljarder portioner. Det ligger nära BAT:s rapporterade 12,2 miljarder portioner, men jämförelsen bevisar inte att bolagen är lika stora globalt: PMI-siffran gäller ett varumärke i USA, BAT-siffran en bredare portfölj och fler marknader. Omräkningen gör talen läsbara, inte jämförbara som marknadsandel.

Vad rapporterna ändå visar säkert

• Skalan är industriell. Både PMI:s amerikanska ZYN-flöde och BAT:s globala Modern Oral-portfölj motsvarar tvåsiffriga miljarder portioner.
• Tillväxten är hög hos de rapporterande ledarna. BAT uppger att volymen ökade 47,1 procent till 12,2 miljarder portioner. PMI:s Americas-tabell visar 797,9 miljoner nikotinportionsdosor mot 581,4 miljoner 2024.
• Volym och andel kan gå åt olika håll. Altrias on!-leveranser steg 10,9 procent 2025 samtidigt som bolagets redovisade andel av den amerikanska nikotinportionskategorin sjönk till 15,4 procent. Kategorin växte snabbare än varumärket.
• Rapporteringskvalitet är en konkurrensfråga. Den som vill jämföra aktörer måste dokumentera enhet, geografi, period, kanal och om siffran avser leverans, retail eller intäkt.

H1 2026: ZYN och VELO väljer olika tillväxtvägar

Halvårsrapporteringen visar två olika strategier bakom de största internationella nikotinportionsvarumärkena. PMI rapporterade 2,9 miljarder levererade ZYN-portioner under andra kvartalet, 1,8 procent fler än året före, samtidigt som amerikansk retail offtake beskrevs som oförändrad till svagt växande i en växande kategori. BAT rapporterade i stället att Modern Oral-intäkten ökade 65,9 procent under första halvåret och att bolagets volymandel i dess definierade toppmarknader nådde 39,2 procent.

Vad strategierna säger om konkurrensen

PMI breddar ZYN-portföljen. Bolaget kombinerar fler styrkor, torra och fuktigare format och fler marknader. FDA:s MRTP-beslut för 20 varianter i den ordinarie ZYN-serien den 30 juni är ett regulatoriskt verktyg, men inte ett generellt godkännande av alla framtida ZYN-produkter.

BAT använder distribution och flera plattformar. VELO Plus drev enligt BAT den amerikanska utvecklingen, medan VELO fortsatte växa i AME och APMEA. Den planerade VELO Max-lanseringen visar hur bolaget försöker täcka fler delsegment under samma koncernportfölj.

Vår bedömning PMI:s 2026-spår handlar om att försvara ZYN:s räckvidd och prisposition genom sortimentsbredd och regulatoriskt stöd. BAT:s spår handlar om snabb andelsökning, amerikansk distribution och fler produktplattformar. Båda analyserna bygger på bolagens egna definitioner och ska prövas mot retaildata när jämförbara källor finns.

Uppdatering 29 oktober: PMI:s rapport för tredje kvartalet visar att ZYN:s leveranser i USA ökade med 4,2 procent till 3,2 miljarder portioner, och att PMI byter större delen av det ordinarie sortimentet till burkar med 20 portioner, vilket sänker priset per portion (PMI; se vår analys). På sin kapitalmarknadsdag i september sa BAT att bolaget räknar med att intäkterna i nikotinportionskategorin tredubblas mellan 2025 och 2030, och redovisade intäkter från moderna orala produkter på 1,17 miljarder pund 2025, en ökning med 47,4 procent (Nicotine Insider). Prognosen är BAT:s egen och inte en mätning av marknaden.

Vad vi inte publicerar som fakta

Den 170-sidiga samplerrapport som ingår i researchunderlaget visar segment, företag och metod men maskerar marknadsstorlek, tillväxttakt och marknadsandelar med ”XX”. Diagramaxlar och layout fyller inte den luckan. Därför används rapporten som ämneskarta, inte som bevis för numeriska prognoser.

Så bör en marknadsprognos bedömas

1. Kontrollera om värdet avser detaljhandel, tillverkarintäkt eller leveransvolym.
2. Kontrollera om snus, nikotinportioner, nikotinersättning eller andra orala produkter ingår.
3. Kontrollera basår, valuta, nominella eller reala priser och vilka länder som ingår.
4. Kräv att CAGR kan räknas tillbaka från ett faktiskt start- och slutvärde.
5. Jämför mot primärkällor från bolag och myndigheter innan prognosen återges.